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2018 年6月，天津市棚户区改造专项债券在上交所成功发行，对未来棚改专项债券的设计具有重要的借鉴。本文在对政策法规进行解读的基础上，结合目前的宏观形势，认为在现阶段转变棚改安置政策和收紧PSL对宏观经济的影响并非一味悲观。相反，棚改政策的转变以及资金来源的收紧对于棚改项目持续稳健发展，具有积极意义。首先，棚改安置方式的转变带来收益多元化；其次，棚改融资方式的转变丰富了债券市场品种。

据小区周围住户称，男子刘某的妻子，即死亡女子的母亲于去年去世，刘某疑因与继女争房产，产生纠纷，继而发生悲剧。目前，警方的相关调查工作正在进行中。责任编辑：张申宗旨值两会召开，发挥北京大学经济学院作为国家智库的重要作用，组织经济学院教授和博士后畅谈经济改革与发展，为国家经济发展与制度创新提供智力支持。

（2）公司《2016年年度报告》《2017年年度报告》《2018年半年度报告》中存在虚假记载，虚增货币资金；（3）公司《2018年年度报告》中存在虚假记载，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产；（4）公司《2016年年度报告》《2017年年度报告》《2018年年报告》中存在重大遗漏，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况。

在普涨行情中，三大板块跑赢大市：资讯科技业再次展现弹性，成为市场的“领头羊”，以6.33%的涨幅位居恒生11大行业板块涨幅榜首位；能源板块异军突起，实现6.29%的涨幅，仅以微弱差距落后于资讯科技板块；此外，金融板块也展现强势，实现5.07%的涨幅。

从宏观来看，棚改货币化安置对于三四线城市房地产市场去库存功不可没。棚户区改造短期内大量释放居民购房需求，而来自于PSL的货币化安置资金则直接提高了房地产到位资金，刺激房地产销售向好、房价地价全面上行，对地区当前经济稳定和未来经济发展均具有明显的拉动效应。有机构曾测算，2017年我国棚改计划开工600万套，即使按照50%安置比例中性假设，就可以实现2.55亿平方米的去库存规模。根据统计局的数据，截至2018年5月末，全国商品房待售面积5.6亿平方米，创最近46个月的新低。去库存进程告一段落。随着去库存任务的基本完成，爆发式增长的货币化安置方式带来的诸多问题开始逐渐显现。一方面，货币化方式被视作三四线城市住房价格非理性上涨的推手之一；另一方面，不规范的货币化安置项目则存在提高政府隐性债务风险的可能。一些地区不规范的货币化安置项目，本身土地出让收入无法覆盖政策性银行的贷款本息，以土地出让后的商业开发收入作为专项收入来源，实现项目的融资平衡。而事实上货币化安置过程中政府并不是商业开发主体，导致投资与收益的不匹配，地方政府财政无形中承担了相当部分的还款责任。

但那一年，大部分家电企业营收创了新高，家电下乡给行业又烧了一把火。不过，劳动力和原材料成本上升一直困扰着行业，价格战摊薄了企业利润。全球经济疲软，中国经济从两位数的增长一步步滑落，2011年勉强站住了8%。乐观的人们觉得，这只是一次调整，毕竟金融危机已过去三年，中国经济很可能掉头向上。