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我们分析第二座大山——全球货币环境收缩期，过去10年流动性宽松已经变成紧缩，新兴市场的债务危机需要警惕。这里是我们画的过去40年美国加息周期和全球金融危机的循环图，大家能看到什么呢？从1973年布雷顿森林体系解体后，十年一轮，就像一年有四季分明一样，十年一轮周期规律性蛮强，73年之后的82年，82年拉美危机，80年代末开始股灾，94年墨西哥，然后90年代末东南亚金融危机，然后08年、2018年。所以看似偶然和巧合，但是背后又和美国加息周期息息相关。美国经济差，放水、贬值、降息。慢慢经济改善后，开始进入加息。

他还表示，不只Facebook在这个事情上犯了错，其他人也一样，比如情报机构。“在大选之前，围绕俄罗斯信息战目标及能力问题，美国庞大的情报界并没有提供可操作情报，事后也没有提供足够的援助。”而对于国会，斯塔莫斯认为议员在调查听证会上哗众取宠，忽视事实，未能对行政机构进行有效监督，也未能建立共同防御战线。

从R向DR、FDR的过渡，是推动短端政策利率向中长端利率传导的重要环节。我国存在显著的流动性分层效应。央行投放的资金，首先流向以全国性大行为主的一级交易商，再向城商行、农商行流动，最后流向非银金融机构。由于以上流动性分层，资金价格传导的途径为OMO到DR，DR再到R，因此R的利率高于DR。R的价格高于DR的另一个原因为，DR利率的成交以国债作为担保的，这消除了利率所包含的风险定价。

这是*ST华信仅有的一次生机。深交所火速关注但这一突然的举动，并没有躲过监管层的眼睛。8日晚间，在*ST华信公告后不久，深交所连夜火速发出关注函，要求公司补充说明双方签署重组文件的可行性与合规性，并要求补充披露中州炭素及其控股股东的简要情况，进一步分析论证中州炭素的实力与优势。

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（Colleen）接下来， 对贸易战的结果可以乐观点原创 宋雪涛中美贸易摩擦是一直存在的常规现象。从中美贸易出现较大顺差起，中美之间的贸易摩擦就一直在此起彼伏的发生。从最初美国国会每年都要审核一遍最惠国待遇，到之后关于中国汇率操纵的不实指控，再到对中国贸易顺差和倾销补贴的指控等等。