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其次，行业选择。我们会在几个维度比较，第一是空间。第二是商业化研究，有没有利润、用户数第三，边际变化，短期政策变化或者是行业信息的变化。 为什么要从这几个维度比较呢？第一，空间大、时间长的，我不希望我的研究员做下个季度买什么而去研究，我希望我的研究员研究未来三年五年这个产业是一直向上的，我集中力量投入时间和精力，每年都知道这里面的利润，不断研究它。所以，空间一定要大，时间一定要够长。 第二，为什么要商业化利润比较高呢？避免主题炒作。纯主题炒作，没有业绩，会波动非常大，对私募的组合是不合适的，会触及到止损线或者回撤很大。所以，一定要有一个很大的商业化利润，利润表要出来，或者用户数要出来。 第三，注重边际变化。长期持股也可以，但是中间的波动没有人能忍受，反正我是忍受不了。很多机构说他能忍受，但结果是他也忍受不了。在波动面前，你会发现很少人能够忍受。但是你要长期持股可以，必须忍受波动。 除了重视边际变化，还有估值的因素，可以把波动率降低很多。我们的持仓大概再一个季度的水平，平均下来。 个股而言，我们的特点第一是精选个股，做一个行业要精选，α和β都比较高，α是经营管理能力比较好，β是公司和产业相关度比较高。还有行业竞争格局。行业内竞争格局变化会伴随着一些小问题。

与之匹配的是退市端时间的压缩。在触发财务退市指标情况下，第一年即被实施“*ST”，第二年若无法“自保”即退市。这是基于对A股“不死鸟”问题的考虑。有熟悉监管政策的人士指出，现行规则的风险警示和暂停上市环节，本来目的是希望给公司留一定的时机来恢复造血，但从实践看，除周期性行业公司外，一般企业一旦被贴上“ST”标签，似难以逃脱“壳公司”炒作的模式，往往热衷于“买壳卖壳”的操作，“忽悠式重组”“突击交易”等乱象频发，股价常出现大幅波动，扰乱市场正常价格体系。

就此，翁志超对记者说：“我们之前之所以分割，是因为乐视网的现金流和债务重组问题，而乐视影业这块从来没有欠款，我们还是保留发行方的合作。同时我们今年还和万达、猫眼进行影视发行方面的合作，乐视影业也只是作为电影的发行方之一，这就把以前大家质疑的电影发行完全依赖乐视影业的模式给剥离开来了。”

理想中高仓位是什么状态呢？当经济刚刚开始往前走，估值很低，大概是2638点的位置，2016年初，包括2014年下半年开始预期放水，那时就在这儿，这是自上而下。 自下而上也很重要，比如2013年，其实宏观经济向下，估值也在往下，不可能高仓位。但是2013年创业板或者是细分产业，收益率是非常高的，那一年好的话，一年翻倍的股票，那年我的组合涨了70%、80%，大盘是跌的。如果你空仓，跑赢沪深300 6%、7%，但是大家不会满意的，那个年份赚20%、30%，才是基金的四分之一水平、五分之一水平。

大家都知道，现在制约我们粤港澳大湾区发展的一个重要因素就是土地，这成为了瓶颈。我们也看到粤港澳大湾区相当一部分重点城市土地开发强度也超过了世界宜居30%的警戒线，而且土地工序配置问题也比较突出，我们看到江门、惠州、肇庆有19.6%的人口，但是土地是占了整个湾区的63.6%，而香港、深圳、广州的人口占了湾区的48.8%，但土地占比确实18.9%。我们也看到，粤港澳大湾区相当一部分城市都在做减量规划、增量约束。

“电老虎”是最大拦路虎5G基站的耗电量数倍于4G基站，“电老虎”成了5G建设路上最大的拦路虎。“经过初步测算，5G基站的电费大概是运营商支付铁塔租金的数倍之多。”铁塔公司内部人士向《IT时报》记者透露。另据业内人士分析，如今5G套餐有了眉目，大致不会高于4G资费，很可能之后一段时间内，话费收入都无法覆盖电费成本。